2020年7月31日 政策助力，期指仍有上行空间-凯发登录

       行情方面，a股窄幅整理，上证指数收跌0.23%报3286.82点，深证成指跌0.67%报13466.85点，创业板指跌0.86%报2743.63点，科创50跌0.28%，两市成交额再破万亿。资金面显示，周四两市大单净流出资金473.44亿元，北向资金全天净卖出63.38亿元。
       政策面，中央政治局7月30日召开会议，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。国家领导人表示，现在疫情防控局势平稳，经济运行基本恢复，三、四季度要乘势而上，巩固扩大疫情防控和经济恢复成果，努力弥补上半年的损失。因此，稳增长仍是硬要求，下半年的gdp可能需要6%或更高。会议提出，财政政策要更加积极有为、注重实效，保障重大项目建设资金。目前财政部印发《《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》，地方政府专项债券力争在10月底前发行完毕，基建增速有望提升，托底经济稳步回升。此外，货币政策要更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。预计下半年货币政策延续宽松，利好期指表现。国外方面，美国二季度实际gdp年化初值环比萎缩32.9%，创纪录最大降幅，美联储主席鲍威尔称继续维持利率区间在低位，直至美联储有信心经济重新能回归正轨，根本没考虑加息。预计下半年美联储维持宽松货币政策不变，美元或继续走弱，汇率对流动性的掣肘作用有所减缓。
      综合来看，宏观经济弱复苏，经济刺激政策更加精准、有力，下半年经济增速有望回升，且宽松货币政策短期不会退出，无风险利率仍有下行可能，期指仍有向好基础。短期来看，目前上证50、沪深300指数等板块接近15年高点、新股ipo上市节奏快分流资金等因素，市场风险不断累积，预计期指短期仍有调整可能。建议期指主连回调至10线附近逢低做多。（仅供参考）