2018年贵金属年度报告：全球经济复苏，通胀回升有望带动金价中枢上行-凯发登录

预计2018年美国经济增速将继续稳中有进，有助于推动通胀中期内达到2%目标位，就业市场预计继续保持稳定，但再进一步空间不大。我们预计美联储明年加息两到三次，从二季度开启加息路径概率较大，主要由于2017年年底加息后通胀仍在低位，美联储声明中表示需等待通胀中长期回升至目标位并循序渐进地合理加息，同时美联储新主席鲍威尔并不属于鹰派，很可能延续缓慢而稳健的货币政策。因此我们预计2018年一季度加息概率不大。随着全球宏观经济稳步复苏，通胀逐步从低位回升的预期有望进一步得到巩固，而贵金属保值、增值及抗通胀的作用将会愈发凸显。我们预计2018年贵金属价格中枢有望整体上移，若美联储能保持相对温和的货币政策并延续充分地披露加息预期，特朗普税改和基建等政政策的利好能充分兑现，且欧元区经济能够在政局稳定背景下持续向好传导货币政策逐步由宽松转向收紧，则预计2018年贵金属价格运行区间大致为：黄金（1200,1400）美元/盎司；沪金（270,300）元/克；白银（15.5,18.5）美元/盎司；沪银（3650,4350）元/千克。

/upload/edit/file/20171229/20171229071226_60597.pdf