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2018.1.29 营业部观点-凯发登录

时间:2018-01-29 10:51:55 浏览次数:5297 来源:本站

宏观:

1、央行旗下《金融时报》:防范金融风险要警钟长鸣,要列入监管部门和各类金融机构的日常议事日程。今后3年是防范化解金融风险的重点时段,通过13年的阶段性任务分解或治理乱象计划,最终实现防范化解重大风险的目标。

2、经济参考报:据了解,在前两年煤钢去产能完成数逼近十三五任务上限的情况下,2018年煤炭去产能目标或与2017年持平。值得注意的是,伴随着版图扩张,结构性去产能将成为主攻方向,与重组整合战配合打响。其中,全面稽查僵尸企业是重头戏,相关法规标准将更为严格,产能置换指标交易等市场化手段也将加码。

3、广发宏观《通胀:油价冲击对通胀影响几何》纵观四十年油价史,决定油价的基本面因素主要包括供需、库存、资金活动以及地缘政治等五个方面。除全球经济延续复苏驱动下的再通胀交易之外,本轮油价上涨的核心因素还包括供需矛盾激化:①opec与非opec国家严格执行减产计划;融资条件恶化导致页岩油增产幅度不达预期;远期曲线贴水陡峭化助推短期油价。

 

股指期货:

现货市场

上周五沪深两市再度缓慢上涨,沪指早盘低开之后,在权重股带动下震荡攀升,盘中再创两年新高,尾盘金融股杀跌,涨幅收窄,最终涨0.28%3558.13点,深成指涨0.05%11557.82点,创业板指涨0.33%1816.80点。上周上证综指涨2.01%,连升六周,深证成指涨2.32%;创业板指涨5.13%。板块方面,建材、家电及房地产等相关行业表现突出,世荣兆业涨停,上峰水泥涨势突出,同时格力电器股价创新高,此外,航空股表现强势,带动交运板块整体走强,另一方面,有色、钢铁等周期股集体回落。概念方面,受利好刺激,粤港澳大湾区概念股表现活跃,同时生猪养殖概念股涨幅居前,另一方面,次新股经历短暂反弹之后再度回落,同时无线充电、超级电容等概念股表现低迷。

期货市场

期指各品种涨跌不一,其中if1802合约上涨0.27%,收报4397.8点,升水16.5点,ih1802合约上涨0.49%,收报3189点,升水16.22点,ic1802合约下跌0.08%,收报6397点,升水13.37点。

市场要闻

1、国家统计局发布数据显示,2017年全国规模以上工业企业实现利润总额75187.1亿元,比上年增长21%(为近六年来最快增速),增速比2016年加快12.5个百分点。201712月份,规模以上工业企业实现利润总额8241.6亿元,同比增长10.8%,增速比11月份放缓4.1个百分点。

2、发改委明确市场化债转股政策:允许采用股债结合的综合性方案降低企业杠杆率,允许实施机构发起设立私募股权投资基金开展市场化债转股,允许上市公司、非上市公众公司发行权益类融资工具实施市场化债转股,鼓励规范市场化债转股模式创新。

3、两融余额9连升,再创两年多新高。截至125日,a股融资融券余额为10817.85亿元,创两年新高,较前一交易日的10813.57亿元增加4.28亿元。

观点

上周五市场温和回升,50板块盘中表现活跃,但涨势未能持续,短期看市场回落风险较大,50板块继续上行空间有限,短线或带动指数走低。



期权:

豆粕期权早评:

期权成交状况:周五豆粕期权共成交44316手,较前一交易日增加2954手;持仓总量400080手,较前一交易日增加8790手,主力合约成交量pcr0.7,当日无行权。

波动率分析:豆粕5月主力合约中,隐含波动率小幅上涨,看涨隐含波动率维持在9.83%-16.38%之间,看跌期权隐含波动率维持在10.45%-17.87%,看涨与看跌隐含波动率均值分别为13.16%14.36%。看涨期权隐含波动率呈执行价格越高,隐含波动率越高的右偏结构,看跌期权呈现中间低,两边高的微笑结构。

策略建议:标的资产小幅反弹,近期适宜逢高构建区间震荡的价差策略,避免方向性交易。

白糖期权早评

市场成交状况:周五白糖期权共成交18928手,较前一交易日减少14手,持仓总量189624手,较上一交易日减少1620手,主力合约成交量pcr0.9,当日无行权。

波动率分析:白糖5月主力合约中,隐含波动率较前期小幅上行,看涨隐含波动率维持在6.7%-13.97%之间,看跌期权隐含波动率维持在10.66%-12.43%,二者均值分别为9.68%11.66%。涨期权隐含波动率呈执行价格越高,隐含波动率越高的右偏结构,看跌期权呈现中间低,两边高的微笑结构。

策略建议:标的资产小幅反弹,但依然处于跌势中,建议逢高构建熊市价差策略

 


矿石:

1、价格:国产稳部分走弱,唐山66%干基含税现金出厂685-695;港口现货大幅下跌,钢厂采购意愿一般,普氏75.05,日照港pb530

2、供给:发货回升。上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2104.8万吨,环比增加220.8万吨,澳洲回升巴下降。

3、库存:港存下降。港口铁矿石库存为15182周降179,日均疏港总量274.53,上周五为251.85

4、总结:原料行情仍跟随成材,矿石底部有成本及钢厂利润支撑,顶部需要钢材方向指引,跟随钢材震荡。

(以上信息仅供参考)

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