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2017.12.18 营业部观点-凯发登录

时间:2017-12-18 09:20:08 浏览次数:5181 来源:本站

宏观:

1、中国领导人本周将召开中央经济工作会议,决定2018年的政策重点。其中一个焦点是中国是否将把经济增长目标从今年的“6.5%左右”向下调,为去杠杆和结构性改革留出更多空间。

2、中国保监会公布监管办法征求意见稿称,资产负债管理能力评估结果为低的公司,或将被禁止开展重大股票投资和上市公司收购。3、上海证交所:中英同意进一步深入研究“沪伦通”,将适时审视启动的时间安排。4、新华社:资管新规是为了防风险,更充分地讨论改革过程中的风险,将对资管新规最终落地形成有益建议。可以想见,坚持积极稳妥审慎推进的资管行业制度改革,最终将促进资管行业更健康地发展。5、海通《春末等待夏初》①上证综指2638点以来行情中期趋势源于业绩改善,短期波折源于资金面扰动。这次回调正是业绩空窗期资金面扰动,对比前三次进二退一的回调,这次已步入后期。②展望18年市场有望从震荡市步入牛市初期,即春末到夏初,源于企业盈利改善、机构资金入场,新时代新牛市三大特征:盈利更持久、波动更平缓、企业龙头化。③短期仍需等待,中期保持乐观。春季躁动注重政策和事件驱动,布局18年注重价值龙头携手成长龙头。

 

钢材:

1、现货:窄幅震荡,区域分化。周末钢坯累涨30至3980;上周螺纹震荡趋弱,华南、西南、东北坚挺,华北、华东、华中偏弱;热轧先扬后抑。2、利润:维持高位。最新津冀钢企即时不含税铁水成本1930-2030,折合钢坯含税成本2610-2730,普方坯盈利1220-1340。3、供给:开工继续下降空间有限。高炉产能利用率71.32%周降0.33%,剔除淘汰产能的利用率为77.39%同比降9.57%,钢厂盈利率85.28%持平,本周高炉变化主要集中在华北和华东,且多以临时性高炉检修和检修完毕后复产高炉为主,整体开工率弱稳,但检修高炉多于下半周开始,因而本周铁水产量不降反增,预计下周高炉开工率小幅微增。4、库存:拐点出现,螺卷分化。螺纹社库降2.61厂库增20.25,热卷社库降1.63,螺纹库存拐点出现。5、总结:螺纹库存拐点出现,盘面已经提前反映该预期,但现货恐高心态仍在持续中,北京山东价格跌幅明显,杭州后期大概率补跌,区域价差打平后关注现货企稳情况,盘面深贴水背景下易涨难跌,偏多对待,但趋势性仍需等待期现共振。螺卷库存变化差异显现,卷螺差波动更多来自螺纹价格波动,短期卷稳螺弱,关注库存情况。

 

矿石:

1、价格:国产稳上涨,唐山66%干基含税现金出厂685-695;港口矿震荡,日照港pb粉505,普氏71.45。2、供给:发货下降。上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2286.8周降155.5。铁矿石到港量686.7周降357.8。3、库存:库存增加。港口铁矿石库存14339周增121,日均疏港总量263.78,上周五为267.62。4、总结:目前钢厂利润及矿石成本支撑下,矿石价格在60美金下方难长期维持,决定了矿石有底,上涨空间取决于钢厂利润及补库节奏。

 

玉米:

玉米市场:1、东北产区:港口价格坚挺,锦州新粮集港1690元/吨。鲅鱼圈新粮集港1640-1685元/吨。吉林地区深加工收购价格个别回调,主流挂牌1510-1610元/吨/吨。黑龙江地区三等收购价格1470-1520元/吨。2、华北产区:收购价格坚挺,报价区间1680-1810元/吨。3、南方销区:因北方港口价格上涨推动散船码头报价坚挺,区间1830-1860元/吨。截止12月1日,北方港口库存周度下降8万吨,为435万吨;南方港口库存38万吨,周度上升3.5万吨。4、收购方面:截止第49周,企业到货量80.67万吨,较上周84.5万吨减少3.83万吨,降幅4.53%。5、玉米淀粉:山东地区玉米淀粉报价2300-2350元/吨,;东北地区市场报价2200-2350元/吨。2017年第49周天下粮仓数据显示:全国玉米淀粉周度库存周度上升4.94%,较第49周48.55吨升至50.95万吨。2017年第49周开机率81.32%,较第48周82.49%下降1.17%。山东地区开机率小幅下降。截止12月14日,山东地区每吨盈利-6.6元,河北地区每吨盈利58.2元,辽宁盈利94元,吉林盈利81元,黑龙江地区每吨盈利100.2元。


白糖:

1、ice原糖期货周五跌至两个半月低点,3月合约升水脱离高位,触发技术性卖盘。3月原糖合约收跌0.11美分,或0.8%,报每磅13.66美分,为9月29日以来最低。该合约本周下跌2.8%,为现货月合约连续第三周下跌。2、国内郑糖05合约周五反弹2点至5961元/吨,01则反弹19点至6269。周五夜盘继续反弹,05合约反弹44点至6005,01合约反弹33点至6300。周五主力持仓上,01减7万手至25万。05持仓微增至47.5万。主力持仓上,01主多减29014,其中国海良时减近8千,而中粮减近7千,宏源、英大、国投安信各减3千左右。主空减22412,中粮减7千余手,中信减5千余手,宏源减4千余手,华泰和五矿各减2千左右,而混沌天成增空1千余手。05合约上,主多增3894手,其中国贸增2千余手,主空增2706,其中华泰增2千余手,中信和中金各增1千余手。3、现货:主产区现货报价调整。南宁中间商新糖报价6350(0)元/吨,南宁集团新糖报价6280-6450(0)元/吨,柳州中间商新糖报价6420(0)元/吨。柳州集团报价6250(陈糖)(0)-6400(新糖)(0)元/吨。加工厂报价持稳,部分下调。其中中粮(唐山)糖业有限公司暂无报价。营口北方白砂糖新糖报价6750(0)元/吨。日照凌云海凌雪牌一级白砂糖6700(0)元/吨。广东金岭糖2017年生产的加工糖报价6460(0)元/吨。4、资讯:1)informa旗下的agribusinessintelligence周四表示,2017/18年度全球糖产量预计将增长8%至1.92亿吨,受欧洲和泰国产量增加提振。2)泰国2017/18榨季(11/10月)截至12月8日共计约30家糖厂开榨,产糖96376吨,同比增加7.7%。3)截止目前不完全统计,广西已有51家糖厂开榨,同比减少6家;已开榨糖厂日榨产能约为40.9万吨,同比减少约5.45万吨。5、综述:宏观上,美元指数走强,以及原油高位回落,均对糖价不利。基本面上,市场关注点重回北半球开榨,印度、泰国、欧盟体现的都是压力。不过乙醇底依然还是会有一定支撑(该支撑因巴西压榨进入尾声而削弱,也要注意能源的走向),基金持仓继续增加多单。因此原糖跌势也有望渐止,大的走势依然是维持在宽幅区间(13-16)内,底部有望逐渐上移。短期下方关注13.5一线表现。国内:周五现货和盘面均微企稳,近期打压原因主要是海南会议可能增配额外进口许可的传闻和对套保额度限制的担忧,预计经过下跌之后,利空经过了释放,天气和春节前需求有望提供支撑。现货在6300位置具有抗跌性,盘面上,不适宜过分沽空。

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