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2018.10.17早会观点-凯发登录

时间:2018-10-17 08:26:41 浏览次数:2220 来源:本站

 2018年10月17日 饲料早报
油脂:
收获天气糟糕及需求强劲令昨晚美豆连涨第数日,部分跌10-40低位吸引些采购,总体未放量。因榨利良好,油厂开机率高,豆油库存再刷新历史高位至181万吨,供应压力过大令油脂行情滞涨回调整理。但贸易战短期和解希望不大,上周大豆库存降4%,后期将进入去库存阶段,市场普遍看好后市,预计油脂行情回调空间不大,整体震荡缓升趋势未改。
菜粕
沿海菜粕2700-2760涨10-20成交不多,菜粕供应较为紧张,及贸易战令12-2月大豆供应紧张,豆粕价高,豆菜粕价差拉大令菜粕配方比例提高,油厂看好后市,提价意愿较强,贸易战结束前菜粕难跌,整体震荡趋升趋势难改。但非洲猪瘟蔓延及中美元首下月底或会晤,短线震荡风险增加
玉米:
非洲猪瘟在蔓延,养殖业受影响,玉米饲用消费恢复缓慢。另外,东北产区新玉米上市时间临近,且华北深加工企业玉米经过连日的提价之后,有观望情绪,今日价格滞涨企稳。只不过,贸易商囤粮挺价心态仍强,阶段性供应偏紧,收储企业、加工企业仍在积极收粮,甚至抢粮,个别企业高位已接近“1元”大关,市场对后市信心尚可,短线玉米价格或偏强震荡运行。但是,市场 仍需防范在新玉米集中上市压力下,玉米出现段性回落的风险。继续关注主产区天气,新玉米收割上市进程以及下游需求变化
操作上:
观望为主,玉米多单持有。
2018年10月17日 股指早报
农历:九月初九 戊戌年 壬戌月 壬午日 重阳节
宏观消息
1、 10月16日,国务院批复同意设立中国海南自由贸易试验区。并在《中国(海南)自由贸易试验区总体方案》中提出,到2020年,自贸试验区建设取得重要进展,为逐步探索、稳步推进海南自由贸易港建设,分步骤、分阶段建立自由贸易港政策体系打好坚实基础。
2、 国家统计局今天发布9月份全国居民消费价格指数(cpi)和工业生产者出厂价格指数(ppi)数据。数据显示,cpi环比上涨0.7%,涨幅与上月持平, cpi同比上涨2.5%,比上月扩大0.2%。ppi环比上涨0.6%,涨幅比上月扩大0.2%, ppi同比上涨3.6%,涨幅比上月回落0.5%。
3、 深圳国资委旗下高新投协助公司控股股东化解质押风险事宜。深圳市政府近日出台了促进上市公司健康稳定发展的若干措施,已安排数百亿专项资金,降低深圳a股上市公司股票质押风险。
4、 2017年全球债务规模达到182万亿美元,刷新纪录新高,较08年金融危机爆发时高50%。 
5、 受沙特记者失踪事件影响,瑞信、汇丰、渣打ceo、摩根大通、优步、福特、谷歌等一批美国企业宣布退出沙特投资大会。沙特王储则重申与美国双边关系的稳固。
综合分析
16日美国海军研究办公室科学研究船汤玛斯号现正停靠于高雄港9号码头,预计将于预计在本月18日晚间11时离港,前往澳洲弗里曼特尔港。至此,中美关系已经全面变质,中美贸易摩擦以来,美国试图从经济方面对华施压,但从9月公布的前三季度对美进出口数据来看,我国对美出口2.27万亿元,增长7.4%;自美进口7981.3亿元,增长3.8%,并没有明显下降。进入10月份后,由于特朗普政府中期选举需要,美国从政治、军事方面再次对华施压,为中期选举造势,使外部环境变得更加错综复杂。
全球经济面临巨大债务压力,2017年全球债务水平较08年金融危机高出50%。新兴市场在发达经济体收紧流动性后,显得更加脆弱,有可能再次爆发局部金融动荡。
具体操作上,周二期指走势依旧疲弱,if、ih、ic波动幅度分别为-0.47%、0.18%、-2.22%。从技术形态上看,国内三大股指依旧处于下行通道。昨夜,美三大股指夜盘大幅反弹,预计今日国内股指将跟随,投资者可日内短多操作。周一推荐的多ih空ic策略已有浮盈,建议投资者继续轻仓持有。仅供参考。

2018年10月17日 煤焦早报
焦炭方面
终端需求近日有所下降,钢材成交量虽有降低但仍处于高位,需求良好,高炉开工率小幅回升,铁水产量继续上升,使得钢材现货价格受到压制。从整体看钢厂利润可观,钢厂生产积极性不减,不过焦炭供给稳定,钢厂补库良好,库存中等位置,钢厂对上游采购积极性难增,使得焦炭现货价格难以继续上涨,短期紧平衡为主。焦企焦炭库存低位,虽然环保限产有所放松,但供给增量并不明显。港口焦炭现货价格倒挂现象消失,贸易商开始补货,部分焦炭开始向港口分流,不过受“进博会”影响江苏地区钢厂开工受限,影响对原料的需求。
综合来看,焦炭利润可观,环保影响走弱,供给增加,影响市场情绪,不过整体焦炭低库存,使得焦炭现货价格止跌企稳。现货价格仍旧处于高位,使得钢厂成本压力逐渐上升,钢厂焦炭得到补充,对采购焦炭意向下降;低库存使得焦企挺价意愿增加,钢焦博弈剧烈,压价仍在继续。近期宏观资金面转向宽松,基建行业信心增强,带动需求预期。期价价格中枢上升,市场购买情绪有回升迹象,短期期价呈现高位震荡态势,建议观望,等待需求得到释放,回调择机做多。关注环保限产执行情况、宏观环境变化对终端需求的影响。
焦煤方面
山西地区地方环保检查,部分低产能煤矿被关停,炼焦煤整体供给趋紧。同时内贸煤受山西汽运受限影响,供给并不乐观。进口炼焦煤发货量暂时稳定,随着山西地区焦煤价格的上涨,港口澳大利亚进口焦煤价格跟涨。限产预期减弱,下游增加对焦煤需求的预期,带动焦煤价格小幅回升,焦炭现货价格止跌企稳,支撑焦煤的价格。
综合来看,随着需求预期向好,焦煤库存压力下降,焦企利润良好,利润传导,焦煤价格普涨,短期期价运行偏强,期价继续上行,关注前高,若突破多单可继续持有。关注环保限产执行情况、宏观环境变化对终端需求的影响。
 2018-10-17 pe/pp早评
    上一日华北线性价格下降50至9650-9800元/吨,华东线性价格下降50至9650-9900元/吨,华南线性价9900-10100元/吨。pe装置方面,江苏斯尔邦30万吨装置、神华新疆30万吨装置、辽通炼化15万吨装置、上海石化45万吨装置已重启,大庆石化16万吨装置、神华宁煤45万吨装置、神华包头30万吨装置、中天合创12万吨装置停车。国内pe负荷87.21%,线性生产比例36.57%。
上一日华北拉丝价格10950-11000元/吨,华东拉丝价格11000-11100元/吨,华南拉丝价格下降11200-11350元/吨。pp装置方面,蒲城清洁40万吨装置、中景石化20万吨装置、福基石化40万吨装置、海南炼化20万吨装置、大庆炼化30万吨装置、中化泉州20万吨装置已重启。青海盐湖16万吨装置、常州富德30万吨装置、大唐多伦46万吨装置、中江石化35万吨装置、神华包头30万吨装置、神华宁煤60万吨装置停车检修。上一日国内pp负荷83.55%,拉丝生产比例33.15%。
国内pe市场下跌为主。后市来看,供应方面,国内石化库存仍处正常水平,压力不大;进口货近期较为充裕,但人民币贬值推升进口成本。需求方面,下游处于旺季备货周期,刚需对低价货有需求。高价时下游抵触出现回调,整体仍有回落空间。

现货逐步转弱,期货反应预期加上宏观氛围不佳,连续大幅下挫,市场心态较为悲观,成交偏弱,但短期现货资源仍不多,现货跌幅不及期货,基差持续走强,预计短期或趋于震荡整理为主,需求期现价差。具体关注石化大厂装置动态、市场供应货源、下游实际需求、pp期货以及原油走势、下游补库情况以及库存波动。

 原油早报 2018年10月17日
周二国际油价小幅收高,wti主力合约结算价报71.92,涨跌幅 0.2%,brent主力合约结算价报81.41,涨跌幅 0.8%。上海原油期货主力合约上周五交易时段,收报557,涨跌幅-1.47%。
利空方面:api数据显示,截至10月12日当周,美国原油库存意外减少210万桶,汽油(-340万桶)与馏分油库存(-24.6万桶)也录得下滑。iea下调今明两年原油需求量,表示目前来看全球原油供应充足。贝克休斯数据显示,美国活跃原有钻井数上升8座至869座。
利多方面:美国-沙特关系紧张,因美国籍记者卡舒吉疑似在沙特大使馆内遇害,美国总统特朗普表示若证明卡舒吉确在沙特大使馆内遇害,美国将对沙特采取严厉惩罚措施。沙特方面也回应,若因此遭到西方国家惩罚,沙特也将进行报复。市场担忧若局势恶化,沙特有可能通过原油手段进行报复。市场在11月前仍重点关注美国制裁伊朗能源领域进展,伊朗原油出口抑制显著,市场上修对伊朗产量损失预估,本月初油价也一度因此触及新高。
综合来看,周二油价收高主要受到api库存减少支撑,但考虑到iea预估与opec产量逐步增加缓解伊朗石油缺口背景下,近期油价支撑有被削弱可能,我们认为油价在高位有所反复,关注wti 70-80区间,brent 80-90区间,sc1812关注550-620且注意回调风险,建议区间操作,高抛低吸。
 2018.10. 17铜铝早评
铜:
现货:1#铜50435元/吨,跌455元/吨,升贴水:贴50-升20
现货市场,升水小幅下降,成交较为清淡,下游企业采购低迷,从整体市场结构来看,进口铜占据主流,9月进口盈利较高,贸易商换现意愿强烈,导致贴水扩大。lme库存持续下降。铜由于价格上涨,导致目前精废价差扩大,废旧铜16日下降300元/吨,跌幅不及精炼铜,精废价差再度扩大,整体上,废旧铜呈现较明显的滞涨局面,关注废铜重新流入市场对精铜的替代。下游方面,据smm调研数据显示,9月份铜杆企业开工率为80.13%,环比下降1.21个百分点,同比大增5.29个百分点,9月铜杆企业开工率小幅下降。宏观方面,央行降准,说明在经济走弱保增长的决心,较宽松的货币政策不会转向。在中国新增冶炼产能未投放之前,现货市场仍然以偏紧为主,但是由于精废价差扩大,废铜重回消费,精炼铜紧张缓解。新增冶炼产能陆续投放,预期宽松。在贸易战暂缓之际,再次向上需要经济数据好转的支持,短期预计沪铜有回调需求。预计在49000-51000区间震荡。
铝: 
现货:a00铝14190元/吨,涨90元/吨,升贴水:贴30-升10。
海德鲁事件对氧化铝价格的扰动回落,国外氧化铝价格短期表现为震荡。国内方面,氧化铝在低限产预期和利润驱使下,新增产能持续投放,供应增加,价格持续回调,成本支撑减弱。但是政策方面,关于自备电政府性基金和交叉补贴,将显著抬升电解铝的成本,关注政策出台后实际情况。库存方面,10月15日,国内铝锭社会库存较上周四减少0.8万吨至155.5万吨。节后铝锭社会库存仅增加不到1.7万吨,为十年来增幅最低,主要是因为当前电解铝产量增幅有限。中美贸易战缓和,沪铝仍有成本支撑,国内政府投资基建的决心不断强化,还需要经济数据好转的支持。但四季度新增投产较为集中,铝锭库存仍处在历史高位,因此上行也有阻力,预计震荡,区间14000-15000.
2018.10.17 钢矿早报
螺纹:昨日全国主要建材现货市场价格上涨。北京报4380元/吨,持平;上海报4610元/吨,持平;广州报4890元/吨,涨40元/吨。唐山钢柸涨20元至3940元/吨。
上海进博会期间,沙钢与永刚均已收到政府相关限产文件,其中永刚已确认执行限产50%的政策,11月开始执行一月;沙钢目前尚在制定限产措施,具体文件尚未对外发布,加之采暖季限产政策的叠加,市场对11月钢材供应受限的预期增加。节后在需求作用下钢材库存开始转降,符合节后两周后钢材库存去化的历史规律,对价格形成支撑;需求方面,在冬季来临前、下游工地存在赶工现象,对建材需求增加,昨日建筑钢材日均成交量为18.39万吨/日。螺纹1901合约由前期800元/吨左右的贴水修复至635元/吨左右,期价短期仍走修复贴水的逻辑,建议3900附近多单继续持有,新单关注4000附近入多机会。
铁矿:周五铁矿港口现货市场价格不变,青岛港61.5%pb粉报534元/湿吨,持平;日照港61.5%的pb粉报534元/湿吨,持平。普氏指数涨0.5美元至71.75美元/干吨。
昨日全国主港铁矿成交117.3万吨、环比减23.83%,上周日平均成交163.89万吨、上月日均值130.18万吨,钢厂补库意愿不高;供应方面,港口库存结构延续澳矿降巴西矿增的趋势,对澳矿价格形成明显支撑;需求面上,上周高炉产能利用率和铁水产量连续第8周增加,但随着邯郸等地区采暖季限产政策落地,10月中下旬检修将增多,预计本周起铁水产量或持平,铁矿需求或将开始受到抑制。近期港口pb粉资源始终未得到大量补库,致使pb粉价格坚挺,部分钢厂开始下调pb、增加金步巴配比,若调整配比成为趋势,也将提振盘面直接标的金步巴价格,对铁矿仍就形成支撑。建议短期关注(490,520)区间情况,可维持区间操作。
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