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2018.10.12早会观点-凯发登录

时间:2018-10-12 08:21:26 浏览次数:2238 来源:本站

2018-10-12 pe/pp早评
    上一日华北线性价格9650-9800元/吨,华东线性价格9750-9850元/吨,华南线性价格9900-10100元/吨。pe装置方面,江苏斯尔邦30万吨装置、神华新疆30万吨装置、辽通炼化15万吨装置、上海石化45万吨装置已重启,大庆石化16万吨装置、神华宁煤45万吨装置、神华包头30万吨装置、中天合创12万吨装置停车。国内pe负荷88.07%,线性生产比例36.57%。
上一日华北拉丝价格10850-10900元/吨,华东拉丝价格10700-10950元/吨,华南拉丝价格10800-11100元/吨。pp装置方面,蒲城清洁40万吨装置、中景石化20万吨装置、福基石化40万吨装置、海南炼化20万吨装置、大庆炼化30万吨装置、中化泉州20万吨装置已重启。青海盐湖16万吨装置、常州富德30万吨装置、大唐多伦46万吨装置、中江石化35万吨装置、神华包头30万吨装置、神华宁煤60万吨装置停车检修。上一日国内pp负荷81.33%,拉丝生产比例31.56%。
国内pe市场小幅走弱。后市来看,供应方面,国内石化库存节后水平正常,去库存压力不大;进口货近期较为充裕,但人民币贬值推升进口成本。需求方面,下游处于旺季备货周期,刚需较好。市场虽利好仍稍多,但整体价格水平偏高,期货连续下跌后,现货回调风险也在加大。
pp现货高位成交遇阻,加上今日宏观氛围不佳,期货弱势走低,市场价格主流小幅走低,成交不佳,但现货先相对依旧偏强,短期偏震荡为主,关注后续到货情况,建议逐步高位尤其现货建议兑现利润。具体关注石化大厂装置动态、市场供应货源、下游实际需求、pp期货以及原油走势、下游补库情况以及库存波动。

 2018年10月12日 饲料早报
豆粕:
美新豆播种面积下调50万英亩至8910万英亩,单产53.1蒲(预期53.3,上月52.8),产量46.90亿蒲(预期47.33,上月46.93),出口及压榨分别维持在20.60和20.70亿蒲,期末8.85亿蒲(预期8.98,上月8.45,上年4.83)。美豆产量及库存预估虽较上月预测值有所上调,但稍低于此前市场预期,本次报告对大豆市场略偏多。
菜粕
沿海菜粕稳在2680-2760成交不多,因与豆粕价差拉大至900以上,饲企猪料中菜粕添比从3%升至8%,水产料菜粕添比从25%升至35%, 菜粕用量放大,及中美关系恶化,贸易战短期和解希望渺茫,远期大豆供应存趋紧,油厂看好后市,菜粕价震荡趋升趋势难改。
玉米:
华北天气持续晴好,利于玉米晾晒及存储,农户、贸易商干粮囤货意愿增强,储备库陆续开库收粮,深加工企业积极提价收粮,提振山东玉米近期累计涨20-100元/吨。不过,临储拍卖仍在延续,且主产区新玉米正处于收割上市期,一旦规模性集中售粮,供应压力必将增强,需求端,非洲猪瘟在蔓延,秋冬季禽流感进入高发期,玉米饲用消费或仍受限,近日南北沿海港口玉米价格小幅回落。伴随着季节性新玉米集中上市,玉米市场仍有压力,继续上行动力不足,短线或维持稳中窄幅震荡整理行情,密切关注主产区天气,新玉米收割上市进程以及下游需求变化
操作上:
观望为主,玉米多单持有。
2018-10-12 甲醇早报
    昨日随着期货回落影响,华东甲醇市场成交重心较前略有回落,部分表示买盘需求小幅回软,大单交易气氛尚可但中小单需求偏弱。其中,太仓全天现货及10月中交付货物成交在3470-3490元/吨,华南甲醇成交价格小幅阴跌,整体交投气氛一般。其中南沙出罐多在3570-3590元/吨不等,东莞出罐略高在3610-3630元/吨。受期货市场价格回落影响,鲁南甲醇市场成交气氛较昨有所走弱,现货主流出厂价格仍维持3330-3340元/吨,成交重心偏向低端;中部主流出厂价格上涨30元/吨至3380元/吨;北部市场少有报价听闻。
 供给层面,国内秋季检修力度一般,且外盘随着马油、俄罗斯等装置检修结束,开工也逐渐回到高位,供应相对充裕。现货方面,节后西北累库压力不大,港口价格被期货带动涨幅明显,气氛好转。近几日来,pp强势拉涨,meg逐步上行带动mto利润好转,使得甲醇有向上修复诉求。近日来天然气气荒情绪蔓延,也一定程度上使得愿意入场交易四季度偏好预期的资金增多。但供需上而言,10月略偏宽松,短期供需矛盾不突出,且近日传出兴兴或将在15号有停车传言,加上美股和原油大幅下行,整体市场情绪有望降温,甲醇预计在3400一线高位震荡,建议观望。

2018年10月12日 煤焦早报
焦炭方面
终端需求近日有所下降,钢材成交量降低,市场接货意愿下降,节前补库结束,但铁水产量不断增加,使得钢材现货价格受到压制。从整体看钢厂利润可观,钢厂生产积极性不减,但库存焦炭库存稳定,对上游采购积极性难增,钢厂有意控制焦炭到货量,使得焦炭现货价格难以继续上涨,短期紧平衡为主。焦企焦炭库存低位,虽然环保限产有所放松,但供给增量并不明显。港口焦炭现货价格倒挂现象仍未消失,贸易商以出货为主,港口焦炭库存呈现下降态势,短期接货意愿低,但库存低位,需关注贸易商采购情况。
综合来看,焦炭利润可观,环保影响走弱,供给增加,影响市场情绪,整体焦炭低库存使得焦炭需求比较稳定。焦企焦炭库存低位运行,但焦炭现货价格仍旧处于高位,使得钢厂成本压力逐渐上升,钢厂焦炭得到补充,对采购焦炭意向下降,钢焦博弈剧烈,压价仍在继续。近期宏观资金面转向宽松,基建行业信心增强,带动需求预期。期价价格中枢上升,但上涨空间受限下游累库压力,市场购买情绪偏低,短期期价呈现高位震荡态势,建议观望,等待需求得到释放。关注环保限产执行情况、宏观环境变化对终端需求的影响。
焦煤方面
山西地区地方环保检查,部分低产能煤矿被关停,炼焦煤整体供给趋紧。同时内贸煤受山西汽运受限影响,供给并不乐观。进口炼焦煤发货量暂时稳定,随着山西地区焦煤价格的上涨,港口澳大利亚进口焦煤价格跟涨。限产预期减弱,下游增加对焦煤需求的预期,带动焦煤价格小幅回升,焦炭现货价格止跌企稳,支撑焦煤的价格。
综合来看,随着需求预期向好,焦煤库存压力下降,不过下游焦炭降价或将影响市场情绪,短期期价呈现区间震荡态势,可进行区间操作,焦煤(1220-1362.5)关注环保限产执行情况、宏观环境变化对终端需求的影响。
 原油早报 2018年10月12日
周四国际油价收跌,wti主力合约结算价报70.97,涨跌幅-3%,brent主力合约结算价报80.26,涨跌幅-3.4%。上海原油期货主力合约上周五交易时段,收报564.1,涨跌幅 2.67%。
利空方面:eia数据显示,美国原油库存上周录得增加599万桶,因炼厂继续因季节性维修减少产量,汽油库存也录得上升。opec 9月原油产量增加13.2万桶/日至3276万桶/日,为2017年以来最高为。国际货币基金下调今明两年世界经济增速预期至-3.15%,警告贸易紧张局势是世界经济面临主要威胁,全球石油需求或受到抑制。飓风迈克尔已离开墨西哥湾沿岸,沿岸石油生产活动陆续恢复中,该地区原油产量下降40%左右。 
利多方面:伊朗原油产量9月下降15万桶/日至344.7万桶/日,委内瑞拉产量也如早先预期进一步下降。11月4日美国制裁伊朗能源领域,伊朗原油出口抑制显著,市场上修对伊朗产量损失预估。
综合来看,周四油价大幅收低主要受美国原油供应增加,飓风离场,以及opec继续增产影响,还要注意的是近日美股重挫也令油市承压,预计油价震荡区间,但仍难以走出单边趋势。另需关注人民币汇率对国内原油期货影响。关注wti 70-80区间,brent 80-90区间,sc1812关注550-620且注意回调风险,建议区间操作,高抛低吸。 
2018-10-12 天胶早报
本周天然橡胶价格重心小幅提升,国庆长假过后,沪胶受人民币贬值、央行降准及完善出口退税等宏观消息影响价格跟随商品盘面大幅走高,然基本面对于上涨支撑薄弱,在基本面疲弱情况下反弹难以持续。而周三美股暴跌造成资本市场情绪恐慌,天然橡胶预期供应偏宽松,周四在外部情绪刺激下沪胶难逃回调局面。周内市场观望情绪较为浓郁,业者报盘较为谨慎,而由于价格波动较大,下游补货情绪一般。截至周四,现货均价较上周上涨20-160元/吨不等;以上海市场scrwf为例,本周均价11063元/吨,较上周上涨25元/吨,涨幅0.23%。
长假归来后市场燥动不安,沪胶也走出了先涨后跌的抛物线行情。先前人民币继续大幅贬值,通胀预期及央行降准等消息引发的商品市场普涨现象,最终被美股暴跌引发的金融市场动荡所翻转,刚刚活跃起来的多头资金瞬间收敛。当前来看,天然橡胶基本面并未出现真实性改善,近期天然橡胶价格走势很大程度上依然受外围环境所左右,因此短期来看,市场容易受外围环境影响而出现短线剧烈波动的情况,但依然难以改变橡胶低位区间内震荡的格局。预计01合约依旧在12000-12800震荡。
 2018/10/12【福能动力煤简报】
10月10日cci5500指数659( 7)。10月以来,动力煤现货情绪明显好转。神华月度长协煤涨价超预期。其次,电厂高库存操作保障了今年进口煤限制政策得以贯彻,10月2日广州发改委会议明确四季度不增加进口额度。预计12月之前电厂不敢轻易去库存,用多少补多少,需被动接受内贸煤价格。再次,今年全国气温较往年提前走低,北方需求端一直积极采购,南方日耗大概率已经见底,沿海六电日耗有望开始季节性回升到70万吨以上。此外,内蒙煤管票、山西环保检查影响扩大,坑口煤价涨10元左右。因道路检修,10月以来榆林到五寨堵车严重,汽运费涨20元,港口煤价成本提升。总体来看,短期基本面、消息面均利好动力煤,至少11月底前现货支撑偏强,1911不排除溢价进入交割月的可能。1901成交重心有望继续上移,建议空单回避,短期回调做多思路。
2018.10. 12铜铝早评
铜:
现货:1#铜50050元/吨,跌860元/吨,升贴水:贴10-升50
现货市场升水幅度小幅回升,由于铜绝对价格下跌,下游企业采购有所积极,推动升水。lme库存持续下降,洋山铜溢价走高,目前120美元/吨。消息面上,继此前和中国达成88美元/吨的长协精炼铜升水之后,codelco已与部分欧洲买家签订了阴极铜供应合同,升水为98美元/吨,较去年协议提升10美元/吨。并且,智利国有企业codelco的董事长表示,codelco几乎已提前将明年的铜供应售罄。近期现货的紧张使得精炼铜长协敲定较去年提前。铜基本面进展不大,焦点在需求端能否改善,目前数据缺乏亮点。铜由于价格上涨,导致目前精废价差扩大,关注废铜重新流入市场对精铜的替代。宏观方面,央行降准,说明在经济走弱保增长的决心,较宽松的货币政策不会转向。国内宏观好于国外。在中国新增冶炼产能未投放之前,现货市场仍然以偏紧为主。在贸易战暂缓之际,再次向上需要经济数据好转的支持,短期预计沪铜有回调需求。预计在49000-51000区间震荡。
铝: 
现货:a00铝14190元/吨,跌210元/吨,升贴水:贴50-贴10。
受海德鲁恢复50%产能影响,伦铝连续下挫,试探2000关口。国内方面,由于新增产能的释放,氧化铝价格高位震荡,小幅回调,但仍有成本支撑。由于铝价低迷,成本倒挂,后市或亏损导致电解铝产量减少。库存方面,10月8日,国内铝锭社会库存较周四增加1.7万吨至154.3万吨。节后铝锭社会库存仅增加不到1.7万吨,为十年来增幅最低,主要是因为当前电解铝产量增幅有限。中美贸易战缓和,沪铝成本支撑较强,国内政府投资基建的决心不断强化,还需要经济数据好转的支持。四季度新增投产较为集中,铝锭库存仍处在历史高位,因此上行也有阻力,预计震荡,区间14000-15000.


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