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2018.7.5 早会提示-凯发登录

时间:2018-07-05 09:06:22 浏览次数:4281 来源:本站

1、动力煤:神华7月定价政策尚未公布,反映出市场与政府导向之间的激烈博弈,不排除7月神华价格再次上涨的可能。昨日cci5500报682,市场成交区间680-690。近期陕西、内蒙坑口煤价下跌5-10元,产地需求较前期下滑。昨日秦港、京唐、曹妃甸、黄骅四港调入量200万吨,库存达到2200万吨左右高位。反映发运利润改善和铁路运力提升的影响。6月25日重点电厂库存7471万吨,昨日沿海六电库存1525万吨,均属于近年高位。当前高库存下,预计进口煤暂不会放开,目前各港口通关速度不变,人民币快速贬值提高进口成本,是当前基本面的支撑因素。7、8月煤价走势关键在天气,1809目前贴水40元以上,包含高库存的利空预期,建议观望或630-650区间震荡操作。短期关注神华定价政策对市场的情绪影响。

2、国债:上周央行重回净回笼,但在积极财政支出下对冲逆回购跨季流动性整体维持平衡。央行总体保持“削峰填谷”思路,维持资金面平衡,货币政策仍稳健中性。基本面,5月官方pmi指标向好显示经济增速仍平稳,5月cpi温和表明政策收紧压力不大。一季度gdp增速符合预期显示经济稳中向好良好态势,经济稳定性与韧性仍在。但5月官财制造业pmi的走势继续分化,高频经济数据一般显示经济仍面临下行压力。金融去杠杆逐步转向经济,货币政策较去年有所转松。中美贸易战喧嚣再起,市场避险需求仍存,避险情绪为避险资产债券提供一定支撑。央行年内第二次定向降准释放约7000亿资金为年内最大规模,结构性宽松政策基本确认,预计债市震荡偏强。持续关注货币政策及监管动向。

(仅供参考)

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